Baidu、AI事業が検索広告を初上回る 構造転換の光と影
Baiduが2026年第1四半期の決算を発表した。AI新事業の収益が初めて全体の過半数を占め、検索広告依存からの構造転換を示した。一方で、伝統事業の下落圧力やAI応用の商業化課題も浮き彫りとなった。
検索広告の時代、ついに過半数割れ
Baiduが2026年第1四半期の決算で、事業構造の歴史的転換点を示した。同四半期のオンラインマーケティングサービス収益は前年同期比22%減の126億元となり、総収益に占める割合は48%に低下。検索広告事業が全体の過半数を割り込むのは、これが初めてのことだ。
一方、インテリジェント・クラウドインフラを中核とするAI新事業の収益は136億元に達し、総収益の過半数を超えた。Baiduの創設者であるRobin Li氏は「AIがBaiduの中核的な駆動力となったことを示している」と述べ、企業需要の急増と長年構築したフルスタックAI能力が成長を後押ししたと強調した。
新旧事業の「綱引き」：構造転換の裏側
このマイルストーンの裏には、厳しい現実も存在する。Baiduの「伝統的事業」収益は102億元と、前年同期比29%減少した。圧力は主に二つの方向から来ている。一つはTikTok、Kuaishou、REDなどのコンテンツプラットフォームが広告主の予算を継続的に吸引していること。もう一つは、AI検索の普及がユーザーの行動を変え、有料リンクをクリックするのではなく直接答えを得る傾向が強まっていることだ。Baidu自身が推進するErnie AI検索の刷新も、この転換を加速させる要因となっている。
ただし、明るい兆しもある。AIネイティブなマーケティングサービス収益は23億元で、前年同期比36%成長を記録。広告主の予算が、トラフィックや製品形態の変化に追随し始めていることを示唆している。伝統的な入札ランキングからAIネイティブな組み込みへの移行期の痛みは、20年前にポータル広告から検索広告へ移行した論理と類似している。Baiduはあの転換期の勝者だったが、再びその力を証明する局面を迎えている。
成長の牽引役：インテリジェント・クラウドの躍進
今期の決算で最も明確な亮点となったのは、インテリジェント・クラウドインフラ事業だ。その収益は88億元と、前年同期比79%、前期比52%の成長を見せた。特にGPUクラウド収益は前年同期比184%成長と、決算全体の中で際立った数字となっている。
コンピューティングハードウェア面では、自社開発のKunlunチップP800が大規模検証を完了し、複数の1万カード規模のクラスターを納品。最先端の大規模モデルのトレーニングに必要な要件を満たしているとされる。Kunlunチップベースの次期スーパーノード「Tianchi 256カード」も起動に成功し、6月の発売が予定されている。Baiduは、基盤となるAIコンピューティングパワーとErnie大規模モデルによるエンドツーエンドのソリューション提供という、フルスタックな強みを武器に、企業顧客への訴求を強めている。
課題が残るAI応用と自動運転事業
一方、AIアプリケーションの収益は25億元と前年同横ばい、前期比では10%減少した。Baiduは最近、DuMateエージェントやMiaoda 3.0ノーコードプラットフォームなど新製品を集中投入したが、AI製品の収益化には時間がかかるというのが、業界共通の現状だ。
自動運転タクシーサービス「Apollo Go」は、完全無人運転の営業注文数が320万件と、前年同期比120%以上の成長を見せた。事業はドバイまで拡大し、ロンドン市場への参入も予想されている。累計走行距離は3億3千万キロ超に達し、世界最大規模の商用ロボタクシーデータを保有する。
しかし、課題も表面化している。今年3月31日には、武漢で100台以上のApollo Go車両が同一時間帯に集団停止する事態が発生。公式発表ではシステム障害とされたが、業界では車両とクラウドの協調アーキテクチャへの高度な依存が、大規模な連鎖停止を引き起こした可能性が指摘されている。これは自動運転の大規模運営における緊急時対応メカニズムの脆弱性を露呈し、商業化への課題を浮かび上がらせた。
コスト管理と今後の成長シナジー
Baiduは、利益面ではコストの自主的な絞り込みによる改善を見せた。Non-GAAP営業利益は前期比39%増の40億元となり、研究開発費と販売管理費はそれぞれ前期比で22%、34%減少した。収益面での加速は見られず、利益改善は主にコスト管理によるものだ。これは、リソースをクラウドインフラと大規模モデルというコア領域に集中させていることを示しており、約2800億元の現金と投資を背景に、能動的な投資を行っていると経営陣は説明する。
なお、傘下の動画ストリーミングサービスiQIYIは62億元の収益に対し、2億2800万元の営業損失を計上し、依然として損益上のマイナス要因となっている。Baiduの中核AI事業とのシナジー論理は不明確であり、その処遇が市場の注目点の一つとなっている。
Baiduの今期決算は、AI主導の構造転換が着実に進んでいることを示す一方で、伝統事業の下落圧力、AI応用や自動運転の商業化にかかる時間、そして各投資分野のシナジー効果が収益曲線に表れるまでの猶予という、複数の課題を突きつけた。スマートクラウドという一点での爆発的成長だけでなく、Ernie大規模モデルやAI検索、エージェントエコシステムがどのように有機的に結びつき、全体の成長を牽引していくかが、今後のBaiduの評価を分ける鍵となりそうだ。
よくある質問
- BaiduのAI事業が検索広告を初めて上回ったことは、何を意味するのですか？
- これはBaiduが長年依存してきた検索広告モデルからの、根本的な構造転換を示す歴史的なマイルストーンです。AIとクラウドを中心とした新事業が、同社の成長エンジンとして正式に主役に躍り出たことを意味しており、今後の経営資源の配分や戦略の方向性を決定づける重要な分岐点となります。
- Baiduが直面している主な課題は何ですか？
- 主に三つの課題があります。一つ目は、TikTokやKuaishouなどの競合プラットフォームによる広告市場の争夺と、AI検索普及によるユーザー行動の変化という、二重の圧力がかかる伝統的広告事業の下落です。二つ目は、有望な成長分野でありながら収益化に時間がかかるAIアプリケーションの商業化です。三つ目は、Apollo Goで露呈したような、大規模自動運転サービスの信頼性と安全確保です。
- Baiduの今後の成長はどこから期待できるのでしょうか？
- 短期的には、インテリジェント・クラウド、特にGPUクラウド需要の急成長が収益を牽引すると見られます。中長期的には、Ernie大規模モデル、AIネイティブなマーケティング、Apollo Go、そしてエージェントエコシステムといった、複数のAI投資分野がどのようにシナジーを生み出し、収益の柱を多元化できるかが鍵を握ります。特に、クラウドインフラの規模拡大がもたらす経済効果と、AI応用層の本格的な収益化が重なるタイミングが、次の成長ステージへの引き金となる可能性があります。
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